地炼企业堕入多重窘境 转型瞄准高端市场

“节前东营市举行了胜通集团的债款 银行委员会会议,市政府宣布暂缓代偿追索,以便化解风险。”2月13日,一位山东当地知情人士走漏 。

据了解,2018年11月2日,山东胜通集团股份有限公司(简称胜通集团)的一笔6亿元的中票到期无力偿债,终究 在当地 政府驰援下兑付,但市场开始担忧企业的资金面。胜通集团的债券与银行借款 算计 136亿元,本年 到期债券约25亿元,最早一笔是5月进入回售期的16胜通01,本金11.7亿元。

其实2018年下半年就有音讯 称,部分山东地炼企业因为期货操作失误等原因此 无力偿债挨近 破产,并且 这些地炼企业现已 进行了担保圈,一旦有一个或部分企业发生无力偿债,当地就容易发生连环性债务工作 ,这也是东营市政府宣布胜通集团等企业暂缓代偿追索的原因。

但是 上述当地知情人士表明 ,“现在 这些企业的出产 出售 都很正常,但是 因为它们在原油期货或其他期货的操作失误,因此与此前中石化原油期货巨亏一样,可能让企业不得不破产重组。现在 现已 有当地企业进行重组。”

其坦言,山东地炼开展 炼化产业只有十几年时间,很多企业历经弯曲 ,部分企业高层期望 做大企业,完成 大踏步开展 ,因此期货的操作成为重要的手法 。

熔断担保圈

据了解,此次东营会议由中国银行东营分行掌管 ,20家债款 银行参会,东营市当地 金融监管局、东营银保监分局、东营市银行业协会、垦利区政府及有关部门列席。

可见,胜通集团等无力偿债发生 的影响颇大。有公开资料显示,截至2018年底,山东东营市处在地炼互保圈内的发债企业共12家,存续债券39只,余额算计 224.93亿元,其间 2019-2021年到期/回售分别为122.92亿元、91.01亿元和11亿元,2019年为债券到期/回售高峰期。

12家企业的债券余额中,山东万达集团股份有限公司(简称万达集团)和胜通集团的存续债券规模最大,分别为75.06亿元和55.50亿元,余额算计 占东营地炼互保圈债券余额的比重达58.04%。

在企业债券背后,有多重因素。2018年初,国税总局下发的《关于制品 油消费税征收管理有关问题的布告 》堵住了原料环节的避税缝隙 ;5月,全国增值税改革,又在一定程度堵住了出厂环节逃税缝隙 。

受此影响,东营地炼企业的开工率显着 下降,2018年7月18日开工率达到最低水平,仅为50.70%,后因石油价格下滑开工率开始有所上升 ,2018年12月19日开工率为63.67%。

正因为如此,这些企业期望 通过原油期货或其他期货的操作取得 额定 的利润。

“2015年前,很多地炼企业就在新加坡等地有期货账户,2016年初,它们通过国际油价过低的机遇 ,在原油期货上得到了丰厚的利润;2018年5月,美国总统特朗普宣布对伊朗的制裁,这让它们有了更大操作原油期货的热衷。”上述知情人士走漏 ,“它们通过担保圈进行债券与银行借款 ,再将资金投入期货市场操作。”

然而2018年10月国际油价俄然 暴降 ,布伦特原油期货价格从最高的86美元/桶跌至12月的50美元/桶,美国WTI价格从最高时的75美元/桶跌至42美元/桶,因此很多企业都堕入 严峻 亏本 中。

“这些地炼企业因为做错了方向,有了巨大的亏本 ,无力偿债,因此这个担保圈都发生了问题。上一年 11月,政府对胜通集团的债券进行了兑付,但是 对整个担保圈,政府没有能力,只能暂缓代偿追索。”

据其走漏 ,垦利区政府通报了胜通集团的状况 :银行借款已有21.66亿元迁为不良,且有恶化趋势;存续债券53.5亿元难以偿付;区域内担保圈风险隐患巨大难以有用 控制。

因此垦利区政府提出胜通集团风险化解的开始 方向和思路:由市、区两级政府与担保企业一起出资建立 平台公司全面接收 胜通集团。

此外,还设计了两种方案供债款 银行选择:一是现金清偿,熔断担保圈。区分抵质押担保类和保证担保类借款 ,依照 一定比例现金清偿,同步买断借款 担保追索权;二是现金清偿+留债,熔断担保圈。银行借款 部分留债新公司,其余依照 一定比例现金清偿,同步买断借款 担保追索权。

地炼的出路

炼油是一个利润不高的产业,企业通过加工原油、出售 制品 油获利,一般其利润不会超过20%。因此,2000年后,巴斯夫、陶氏等跨国炼化巨擘 们纷乱 向利润更高的特种化工转型,中石化等央企也向有优势的化工品转型。

2018年后,浙石化等民营石化企业更是期望 完成 炼化一体化产业群,然而,现在 山东地炼企业的模式仍是以炼油为主,也有一些企业开始把大宗化工品作为副模式。