中民投债券再暴降 违约风险搅动市场神经

本报记者姜诗蔷北京报导

春节后第一个交易日,“17中民G1”再度呈现 暴降 。

2月11日,“17中民G1”开盘下跌,因交易异常动摇 ,上交所对其施行 盘中暂时 停牌,停牌前该期债券下跌21.06%。然而,初度 暂时 停牌恢复交易后,“17中民G1”跌幅继续扩展 至30%,并再度被上交所施行 盘中暂时 停牌。最终,当日收盘报36.65元,全天跌幅27.85%。

事实上,这只由中国民生投资股份有限公司(下称“中民投”)发行的公司债券在1月22日开始就呈现 下跌迹象,截至2月11日,累计跌幅达到56%,债券价格也由80多元下跌至36元。

2月12日,中民投方面表明 ,因近日公司在上交所上市的相关债券二级市场交易价格动摇 异常,为保护投资者权益,抉择 请求 在上交所上市的3只公开发行公司债券“17中民G1”、“18中民G1”、“18中民G2”自2月12日起暂停竞价体系 交易,固定收益平台正常交易。

“通过固定收益平台交易的投资者少,并且 有价格限制。中民投请求 暂停竞价体系 交易说白了就是停牌。”2月12日,北京某中型私募机构固收人士告诉 21世纪经济报导 记者。

“技能 性违约”诱发大跌

与债券大跌相关的是,中民投在本年 1月29日到期的一期非公开定向债务融资东西 “16民生投资PPN001”被指呈现 技能 性违约

资料显示,“16民生投资PPN001”于2016年1月29日发行,发行规模30亿元,期限为三年,票面利率5.2%。

“17中民G1”则是中民投在2017年2月26日发行的一期公司债券,该期债券期限三年,发行规模为44.8亿元,票面利率7%,将在本年 12月进入回售,2020年12月26日到期。

除了在2月11日呈现 暴降 而导致暂时 停牌外,春节前的1月23日,该只债券亦因价格异常动摇 而被上交所暂时 停牌,当日跌幅达到19.9%。

据本报记者了解,因为 债券价格俄然 下跌,也加剧 了市场的敏恋爱绪。此前亦有不少机构在某债券投资交流群内探问 音讯 ,问询 债券是否存在风险以及公司方面的应对动作。

“年前动摇 的时分 我们就多次 致电中民投方面公开的负责人,但是 该联络 方式一直没有人接听,几只债券的主承销商方面则要么未接通,要么就表明 不清楚。”2月12日,某机构持有人表明 。

2月12日,21世纪经济报导 记者就中民投相关债券的偿付问题致电“17中民G1”的主承销商华融证券,一位工作人员表明 不清楚这件事情,而中民投方面则还没有 回复。

依据 披露,上一年 6月新世纪(002280,股吧)评级发布的最新跟踪评级陈述 给予中民投及“17中民G1”的信用等级仍为AAA,现在 还没有 布告 改动 。

“依据 最新的状况 ,公司优质的房地产资产现已 被冻住 ,中民投的偿债压力显然现已 很大了。”前述机构人士认为。

从业绩数据来看,中民投近几年的净利呈现动摇 趋势。2018年三季报数据显示,中民投陈述 期内完成 营业收入246.87亿元,同比增加 48.17%;完成 净利润16.02亿元,同比下滑幅度达到59.78%。

中民投方面指出,“现在 主要的收入来历 已完成 多元化,但各板块还没有 全面完成 盈利,且资本管理和投资、融资租赁、光伏新动力 、房地产板块周期性强,受微观 经济、金融市场及相关行业动摇 影响较大,可能会对公司盈利状况发生 晦气 的影响。”

此外,逐年上升的资产负债率也给公司财务带来隐忧。数据显示,2016年至2017年中民投资产负债率逐年上升,截至2018年9月末,其资产负债率为74.89%。

事实上,除了已呈现 技能 性违约的“16民生投资PPN001”,2019年内中民投还有“18民生投资SCP003”、“16中民F2”等10只债券行将 到期,债券金额算计 93.25亿元。

风险仍在路上

“开年以来现已 呈现 了多起违约工作 ,新增违约主体也在陆续呈现 。预计未来信用债仍是 会维持分化格局。此前一系列利好民企的政策,虽然对信用风险有一定缓释,但并没有从底子 上解决民企内生现金流的问题,也不足以改变 经济下行带来的信用风险开释 的过程。”2月12日,北京某大型公募基金固收总监告诉 21世纪经济报导 记者。

2月12日,上市公司东方园林(002310)(002310.SZ)又宣告违约。当日,上清所发布布告 称,“18东方园林CP002”本应在2月12日付息兑付,截至当日日终,我公司仍未足额收到东方园林方面支付的付息兑付资金,暂无法代理发行人进行本期债券的付息兑付工作。

资料显示,“18东方园林CP002”发行规模为5亿元,票面利率6%。

“2019年企业的盈利风险正在扩展 ,运营 状况 较差的民营企业信用风险仍难消散,违约还会呈现 。”前述机构人士认为。

因此,在配置上,现在 机构投资者仍倾向于躲避 风险为主。