对不良资产运营 晋级换代的建议

不良资产运营 处置是沙里淘金,不良资产在其别人 眼中是“废物 ”,但在资产管理公司(AMC)看来是“错配的资源”,资产管理公司和其他金融机构的差异 在于“变废为宝”。

不良资产市场上干流 立异 产品

对不良资产的处置除选用 传统处置方式之外,还有一些新模式也值得探究 ,这些模式在节约本钱 、提高功率 、发掘 不良借款 真实价值等方面有一定优势,详细 包括:

(一)市场化债转股。本轮债转股的最大特点是市场化。一是债转股对象市场化。明确了正面清单和负面清单,即“三个鼓励”——因行业周期性动摇 导致困难但仍有望逆转的企业;因高负债而财务担负 过重的成长 型企业,特别是战略性新兴成长 型企业;高负债居于产能过剩行业前列的要害 性企业以及关系国家安全的战略性企业。“四个禁止”——失掉 生计 开展 前景、扭亏无望的“僵尸企业”;有歹意 逃废债行为的严峻 失期 企业;有可能导致过剩产能扩张和添加 库存的企业;债款 债务凌乱且不明晰的企业。

二是定价市场化。因为 债转股标的规模 扩展至正常类、注重 类,无论是转股金额,仍是 定价均未进行原则性约束 。

三是资金供给市场化。向社会投资者征集 ,资金来历 包括银行理财、保险资金、年金、底子 养老保险基金、产业基金、私募股权投资基金等,还可以发行金融和企业债券、开展 混合所有制、适当财务 撑持激励。

四是施行 主体市场化。不限于四大AMC,还包括金融资产管理公司、保险资产管理机构、国有资本投资运营公司等。

五是施行 方式市场化。允许施行 机构设计股债结合、以股为主的综合性降杠杆方案;鼓励以收债转股模式开展市场化债转股;允许符合 条件的上市公司、非上市大众 公司向施行 机构发行普通股、优先股或可转换债券等方式征集 资金进行债转股;允许试点方式开展非上市非大众 股份公司银行债款 转为优先股。

六是管理退出市场化。各级政府及部门不干涉 债转股市场参加 主体详细 事务,参加 主体依靠本身 的调查评价 、好坏 权衡来抉择 。

(二)不良资产证券化。不良资产证券化事务 ,主要采纳 “不良资产收益权”作为基础资产,通过银行委托清收(结构化)、资产公司或社会第三方劣后资金、资产公司的资产担保等措施增信。不良资产证券化可以打通讯 贷市场和资本市场,提高不良资产处置功率 ,促进资产流动性,改善资产负债表,拓宽银行融资渠道,丰厚 市场投资品种 ,也能将潜在风险分担给情愿 承当 的投资者,但要防止“次级债”风险重演。

(三)互联网+不良资产。将互联网与不良资产处置平台相结合,使用 “互联网+”模式快速“价值发现”和“市场发现”功用 ,为错配的不良资产进行从头 配置,发掘 其内涵 价值。

(四)不良资产私募投资基金。以并购基金推进 企业间联合吞并 、行业晋级 ,有用 解决单个企业力气 不足、风险过大、管理能力不强等问题,发挥全体 优势。

处理不良资产的建议

(一)深耕主业,发掘 投资新机遇 。在当时 经济稳中有变、局势 凌乱的大布景 下,坚决 做精主业,做好国家金融安稳 器和逆周期管理东西 。把握 不良借款 处置的市场机会 ,协助 商业银行不良资产出清;把握 国企去杠杆的政策机会 ,积极开展市场化债转股;把握 变危为机的特殊机会 ,积极参加 “三个鼓励”规模 内企业的财务重组和破产重整。

(二)聚焦问题,培育主业增加 极。单独或联合第三方对问题企业进行重组,整理 和整合企业债款 债务及股权等关系,施行 重组与并购的逆周期布局,探究 以不良债为切入点的“债+股”夹层模式,恢复企业正常出产 运营 和偿债能力;实践产交融 作的事务 模式,寻找行业中的龙头,带着专业、带着人才、带着市场、带着管理、带着技能 ,一同 出钱、出资产、出项目,合作重组危机企业,打造更多并购重组经典案例。

(三)强化协同,打造“不良”大格局。依托当地 政府撑持,学习 四大AMC资金、人才、技能 、经历 、管理和立异 的经历 ,对接当地 AMC的“地利、人和”优势,不断延伸主业产业链和价值链,构建“大资管”、“大投行”、“大协同”三位一体的战略开展 方式,即以不良资产运营 管理为核心,优化“大资管”体系;以并购重组为核心,强大 “大投行”事务 ;以完善平台协同开展 战略为手法 ,完成 综合金融“大协同”运作。

(四)加强立异 ,探究 事务 新模式。以市场化原则推进不良资产化解模式,以基金化手法 参加 “去产能、去库存、去杠杆”,以合作化方式参加 当地 金融风险化解。在并购重组手法 上,从传统的不良资产债务重组,逐渐开展 为企业的财务重组、资产重组、股权重组,乃至产业重组;在运作对象上,从不良企业、问题企业,逐步延伸至正常企业、优质企业、龙头企业;效能 模式由单一的资产处置扩展为依托银行、证券、保险、信托、租赁、投资、基金等金融东西 箱的一揽子综合金融效能 。